Gordon Liao是美国联准会董事会中国际经济部会的经济学家,他提供政策建议、进行金融市场摩擦与数字创新研究。最近他离开联准会工作,加入去中心化兑币协议 Uniswap 领导研究,并在推特分享理由。
为什么我离开联准会,加入 Uniswap
Gordon Liao 表示他来自传统金融与中心化金融的背景,他对于那些有潜力创建更好、安全而且更易造访的金融系统未来者最敢期待。
Gordon Liao 说道:「在联准会时,我被众多世界经济倚赖于如此少数的中介机构一事震慑,是由 24 个主要交易商参与所有的国库拍卖、由 8 个美国系统重要性金融机构 (GSIB) 提供全世界基于美元的流动性、只有一家银行 (纽约梅隆银行) 处理所有第三方的回购。」
他表示,当一切都运作顺畅时,这些既存的强大金融组织每天移转数兆美元,但随着全球金融危机后的资产负债表摩擦 (post-GFC balance sheet frictions) 和资产持有量增加,导致当前金融架构经常出现问题。
即便在金融系统的主要干道中,金融摩擦还是很大。像是周期性或偶发性的融资利率飙涨,如最大的那次是 2019 年九月,导致上一轮联准会缩减政策提前结束。
金融摩擦不只是市场管道问题,它重要到经济学家创建了一整个子领域:中介资产定价,来研究中介金融中的摩擦。
Web3 跟 DeFi 会如何改善旧金融中介的问题呢?他表示,简而言之,就是让金融无中介、可组合,而且更透明。他认为有四个重点:
- DeFi 是透明的,所有人都可以审计智能合约与交易历史。这种程度的透明性会鼓励创新与减少长期风险。
- Web3 减低经济集中性的权力与单点故障。作为一位前 FICC 交易员,Gordon Liao 仍对最大的利率市场受少数交易商摆布的频率感到震惊。
- Web3 打破不同界线以减少孤立,实现真正高效的全球金融系统。
- 区块链交易的透明度最终可以降低洗钱风险,促进全球价值的安全流动和交换。
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