散户抛售，机构买入

根据Chainalysis的数据指出，在这一轮牛市中，全球投资人花费了约4,100亿美元购买比特币，然而，在受到伊隆·马斯克和中国政策的打击之后，比特币与其他数字货币大幅回撤，其中约有3000亿美元处于亏损状态，其中绝大多数是来自散户投资人的卖压。

资料来源：Chainalysis

Chainalysis 的研究报告显示，与散户投资人不同，机构投资人似乎正在利用这次崩盘低价买入筹码，从而在市场上奠定了基础。根据Chainalysis 的研究结果显示，大型投资人在周二和周三共购买了34,000 颗比特币。

资料来源：Chainalysis

机构投资人怎么说

根据彭博社报导，MVPQ Capital创办人同时也是前摩根士丹利交易员的Felix Dian表示，比特币的波动实际上表明了对冲基金在市场上存在的原因：

「通过多元化的投资来应对繁荣与萧条的周期，这样客户才不会在这种极端行情下被淘汰。」

MVPQ Capital 的8000万美元数字货币基金在5月成长了14％，今年的基金净值增长了两倍多。相比之下，本月比特币暴跌了超30％，2021 年初至今的涨幅已回撤至约40％。

Felix Dian 本周接受采访时表示，该基本保留了一部分资金，并在周三暴跌时买入比特币，当时其交易价格约为35,000 美元。

曾专注亚洲新兴市场投资长达24 年的ByteTree 执行长Charles Erith 则指出，投机泡沫已在本周消散，而它也在暴跌期间购买了比特币。

「在35,000 美元的价格下，我们觉得这是一个合理的水平，它显然没有受到监管，是一项非常年轻的资产，但我认为2018 年的走势不会再次出现。」

新加坡三箭资本联合创办人Kyle Davies 则认为，那些借钱进行杠杆投资的人已经从市场中清除了，随着代币价格在本周暴跌，三箭资本也购买了更多的比特币和以太币。

「每当我们看到大规模清算时都是购买的机会。如果比特币和以太币在一周内回撤整个跌幅，我也不会感到惊讶。」

而Blocklabs Capital Management 的创办人Loan Venkatapen 同样将最近的市场崩溃归咎于过度杠杆化的散户投资人，并表示无论市场如何波动，区块链及其相关技术将继续存在。与上述几位机构投资人不同，Venkatapen 并没有选择买入比特币，而是以太币、Solana 和其他与去中心化金融运动有关的资产。其表示：

「比特币并没有消亡，但我们预计以太坊或Solana 等具产能的区块链资产将在未来几个月内挑战比特币的主导地位。」

不过说归说，还是有人发现三箭资本的地址转移大量ETH到交易所。大幅下跌时，机构自然会有很多信心喊话，但实际作为仍值得检验观察。

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