比特币今（7）日在12 小时内狂泻超过1 千美元，从凌晨1 点19,782 美元跌至下午1 点18,941 美元，结果引发衍生品交易所出现7, 400 万美元的比特币期货清算，为近三周来最大。当前比特币的价位18,733 美元，为7月13日来最低，也代表从8 月15 日涨至25,000 美元回档24%。

值得注意的是，9 月6 日晚间比特币一度涨至20, 200 美元，但涨势很快消退，一小时内币价就回到了接近19, 800 美元附近。以太币价格更妙，在回档前的48 小时内上涨7% 。

结果，以太币随后下跌5.6%，比特币下跌3.8%，由红翻黑显示关于投资人对以太币立场转向看多的说法已被否决。

从联准会主席鲍尔8 月27 日发表演说后，市场就备受冲击，美股当天市值蒸发1.25 兆美元。鲍尔当时说，更大幅度的升息仍是选项。

以下分析加密货币衍生品数据，以了解投资人是否认为币价会进一步下跌。

专业交易人士从上周以来便看跌。散户通常会避免买进季度期货，因为这种期货和现货市场有价差。但专业交易人士青睐这类工具，因为可防止通常会发生在永续期货合约的融资利率波动。

在稳健的市场中，比特币3 个月期货年化后的溢价率应该在4%至8%，然而过去一个月以来，这项溢价率一直低于3%。该数据反映专业交易人士不愿意增加杠杆做多部位，显示衍生品交易商过去一个月来一直维持中性偏空的看法。

此外，必须分析比特币选择权市场以排除期货工具以外的特定因素。例如25%的delta 斜率会显示出何时造市商与套利交易业者对上涨或下跌保护收取过多费用的讯号。

在空头市场中，选择权投资人会为价格下跌押注更多，导致斜率指标升破12% 上。反之，多头市场通常会见到斜率指标跌破负12%，这代表看跌的卖权被打折。

从9 月1 日以来，30 天的delta 斜率一直高于12% 水准，这显示选择权交易人士不太愿意提供下跌的保障。这两项衍生品指标显示，6 日的比特币价格大跌可能已被部分预期到，这能解释清算的影响是很低的。

相较之下，8 月18 日比特币大跌2,500 美元，价值2. 1 亿美元的杠杆多头部位遭清算。

尽管如此，广泛的看跌氛围并不一定会促进不利的价格走势。因此，在巨鲸大户和市场指标不太倾向于增加杠杆多头部位，同时利用选择权提供下跌保障时，应该审慎操作。

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