Bitwise所提出的比特币ETF申请案在今年10月正式宣告叩关失败,不过他们并没有就此气馁,反而向美国证券交易委员会(SEC)发下战帖,表示在这条挑战监管的漫漫长路上,他们绝对会力抗到底。
数字资产管理公司Bitwise近日致函 SEC,回应监管机构在10月时发出的112页比特币ETF禁令,宣示了他们将致力于推动比特币ETF的决心,希望能减少SEC对比特币ETF的操控与干预。
SEC 对于比特币ETF 的提案申请不是拒绝就是一拖再拖,尽管Bitwise 的全球交易所交易基金负责人John Hyland 在今年1 月提交申请时信心满满地表示:我们乐观地认为2019年应该是比特币ETF推出的那一年,然而终究是事与愿违。
现在,Bitwise 也不再客气地向SEC 宣战,将一路奋斗直到SEC 点头同意比特币ETF 的推出。
抗性
这封信函是由Bitwise 的执行长Hunter Horsley、技术长Hong Kim、营运长Teddy Fusaro 和国际研究主管Matt Hougan 共同执笔,他们认为比特币市场相较于传统投资市场而言具有「独特的抗性」 ,因为币价都是在公开市场上得出的结果。
Bitwise表示,传统投资市场仰赖的是「协调后的定价」,像是在2012年间就发生了伦敦同业拆放利率(LIBOR*)市场丑闻;当年,包含巴克莱银行(Barclays)、德意志银行(Deutsche Bank)、瑞士银行(UBS)等在内的多家大型银行,被发现涉嫌操纵LIBOR数据。
【注1】LIBOR是英国银行业协会(BBA)在80年代期间所建立的一个参考利率,以多间银行作为报价行,每日提供拆借利率并取出平均值供参考,其基准涵盖了离岸的欧洲美元、日圆、英镑、瑞士法郎等资金拆放的利率指标。
信件中指出,比特币的固有的可替代性及市场天生的去中心化,允许投资人在不同交易所间都能进行有效的套利,而这正巧有助于免去比特币在个别市场中被操控的可能;也就是说,就算有人意图只手遮天,投资人仍旧能在其他场域找到自己的套利空间。
监管协调
Bitwise 认为,监管应该要能够政商界相互协调,将规范权力下放到业主自己,携手共创良好的可控环境。
事实上,先前曾提交过比特币ETF申请的纽约证交所的群岛交易所分部(NYSE Arca),已经透过加入市场间监视组织(ISG),与芝加哥商业交易所(CME)达成了监管共享的协议;不仅如此,用于结算CME比特币期货的芝商所CF比特币参考汇率*,也同样仰赖于由全美5大家交易所共同管理的一套健全准则。
【注2】CME CF Bitcoin Reference Rate(BRR):由CME代表主席的监督委员会,参考Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit和Kraken这5家美国重量级加密货币交易所,为比特币现货做参考定价。
这个观点,与原订负责管理NYSE Arca 比特币ETF 的Wilshire Phoenix 执行长威廉.赫尔曼(William Herrmann)不谋而合;可惜的是,这个交由Wilshire Phoenix 基金管理的比特币ETF 被SEC 推迟至明年2 月26 才进行裁决。
投资人趋势
另外,Bitwise 表示目前已经有大量的投资人在购置比特币。
在信函中,他们援引了全球最大经纪投资机构嘉信理财集团(Charles Schwab)的一项研究报告指出,千禧年世代投资在资产管理公司Grayscale推出的比特币信托基金(GBTC)占比,相较于Netflix、微软、阿里巴巴等公司的持股比例是更高的。
因此,Bitwise 认为一个受监管保护的投资工具,对于这个冉冉上升的市场是至关重要的。
打破魔咒
根据《The Block》报导,自从Bitwise在今年1月份向NYSE Arca提案了比特币ETF,至今他们已经与SEC进行了8次会晤,期间还提交了长达500页的白皮书与一份伪造交易量数据报告;当时这项提案,号称是针对SEC过去质疑的要点量身定制,更扬言将打破ETF屡次被拒绝的魔咒。
Bitwise 最后表示,他们认为自己有「义务」为投资人争取一个安全、可靠的监管环境,并且投资人也需要一个熟悉的投资工具来接触比特币;所以ETF 这种投资理财常见的商品,除了能让那些不太熟悉的民众更轻松地进入市场,也能吸引注重合规的机构投资人加入战局,从而扩大整个比特币交易市场。
我们相信,对于使用其他渠道进入比特币市场的数百万位美国投资人,或者将在未来以各种方式加入的潜在投资者来说,这样的ETF 才能提供实质性的保护。
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